弘业期货

近日，弘业止跌企稳，期货主力09合约围绕15000元/吨上下波动。棉花从盘面上看，抄底目前价位处于2021年以来最低位置，时机从跌幅上看，弘业短短两个多月的期货时间跌幅超7000元/吨，抄底单蠢蠢欲动。棉花抄底的抄底时机来了吗？

供需仍无明显利好

全国皮棉销售依旧缓慢。据国家市场监测系统调查数据显示，时机截至2022年7月21日，弘业全国销售率为65.1%，期货同比下降34.3个百分点，棉花较过去四年均值下 降24.9个百分点。抄底其中，时机新疆销售62.3%，同比下降37.2个百分点，较过去四年均值下降27.1个百分点。

工业库存依然维持低位，下游补库意愿偏低。截至6月底，全国棉花工业库存为57.9万吨，环比下降1.2万吨，同比下降26万吨，为近五年来最低库存水平。

全国棉花工业库存创近年新低

下游需求仍显低迷，开机率继续下滑、产成品库存高位。截至本周三，国内纱线和坯布开工负荷指数分别为44.5和44.6，分别较去年同期下降15.5个百分点和13.9个百分点，为近年同期最低；纱线和坯布库存分别为39.1天和40.1天，分别较去年同期增加28.8天和15.2天，存量均创近年新高。

宏观氛围不佳，收储成交维持低位

美国劳工部数据显示，3月至5月美国消费者价格指数（CPI）同比涨幅连续三个月在8%以上，6月CPI同比增长9.1%，涨幅创近41年新高。

欧盟统计局公布的数据显示，欧元区19个国家6月份的年度通胀率达8.6%，超过5月份的8.1%，创下1997年以来欧元区通胀率的最高水平。为了遏制当前欧元区居高不下的通胀，当地时间（7月21日，欧洲央行将三大关键利率均上调50个基点，为11年以来首次加息。加息幅度超市场预期。

新华社华盛顿7月27日电，美国联邦储备委员会27日宣布加息75个基点。美联储主席鲍威尔在会后召开的新闻发布会上说，接下来几个月内，美联储或将持续上调利率水平。

主产区天气需要持续关注

据美国天气周报显示，截至2022年7月23日当周，美棉主产区平均降雨量为0.68英寸，与上周持稳，同比降0.72英寸。德克萨斯州棉花主产区平均降雨量0.57英寸，比上周增0.1 英寸，同比降0.05英寸。截止7月24号，美棉15个棉花主要种植州棉花生长优良率为34%，周环比下降4个百分点，较去年同期下滑27个百分点。其中，德州棉花生长优良率为17%，周环比下降4个百分点。

印度方面，由于近期持续性的大范围降雨对马邦夏季作物造成严重破坏。2022/6/1至2022/7/27 棉花主产区累计降雨量为531.7 mm，相对正常水平超出182.0 mm。不过，截至2022/7/21至2022/7/27当周，印度棉花主产区降雨量明显回落。

国内传统的纺服淡季接近尾声，但疫情的不定点爆发叠加国外欧美市场对新疆棉制裁事件，严重影响我国纺织品服装的消费和信心。当前美棉主产区天气的担忧、收储政策传言等对郑棉有所支撑，不过下游消费持续低迷、宏观氛围不佳的情况下并非抄底的好时机。