【现货】9月22日金川电解主流升贴水+3000元/吨，期货价格203380元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+1500元/吨，镍日价格201880元/吨；挪威镍主流升贴水+6000元/吨，评多价格206380元/吨；镍豆主流升贴水+1800元/吨，空博价格202180元/吨。弈关月持

【供应】据SMM，注月8月全国电解镍产量共计1.55万吨，底近动加环比下降3.13%，仓波同比增长5.35%；预计9月全国电解镍产量1.59万吨，期货环比增长2.58%，镍日同比增长11.17%。评多

据海关，空博2022年8月中国镍铁进口量62.5万吨，弈关月持环比增加65.2%，注月同比增加78.9%。底近动加

2022年8月中国精炼镍进口量11482.037吨，环比增加2.31%，同比减少60.74%。

2022年8月中国镍锍进口2.21万吨，环比增加74.54%。

2022年8月中国镍湿法冶炼的中间品进口量9.32万吨，环比增加3.85%，同比增加104%。

【需求】2022年8月中国精炼镍表观消费量2.05万吨，环比减少14.98%，同比减少47.55%。新能源方面，SMM预计9月三元前驱体产量仍继续上行产量为85，200吨，环比增加7%，同比增加61%。不锈钢方面，据Mysteel调研，9月国内40家不锈钢厂300系粗钢初排产138.36万吨，预计环比增8.5%。

【仓单和库存】9月22日上期所镍减少64吨至1676吨。9月22日LME镍库存减186吨至52248吨。SHFE镍周报库存较上周减少96吨至3427吨。SMM国内六地社会库存6088吨，周环比增加356吨。9月16日保税区库存周环比减少900吨至5500吨。

【逻辑】美联储如期加息75bp，市场对未来鹰派加息预期升温。地缘政治扰动，盘面情绪不稳。临近月底，持仓高位，内外挤仓扰动。国庆临近，关注节前补库行为。二级镍过剩与纯镍库存低位矛盾仍存，镍价高位已然抑制现货成交，基差回落。西南地区高冰镍转硫酸镍产线调试中，或将缓解硫酸镍产能错配问题。多空博弈，镍价加剧波动，关注200000元/吨一线。

【操作建议】暂观望

【短期观点】中性

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