艺人王心凌火爆全网，芒果超媒再迎财富密码！“霸道总裁粉”挟股票以令公司：不给镜头，不给晋级，就砸盘！

王心凌对公司基本面的艺人迎财影响

01  芒果TV下载量和会员人数短期迅速增加

总结一下，王心凌的王心网芒这次爆，是凌火全网络、全平台、爆全不跨行业、果超公司无死角的媒再码霸爆。从文娱频道火到财经频道，富密再火到综合频道。道总

面对王心凌的裁粉超高人气，芒果超媒的挟股董秘表示：希望粉丝不要盲目追星，请基于公司的票令价值判断进行理性投资。

话虽这么说，镜头晋级但风云君认为把芒果超媒认定为王心凌概念股，砸盘并非毫无逻辑。艺人迎财

尽管大A炒作的王心网芒概念向来非常多，有的还非常无厘头。但是这次明显不一样，绝对不是纯粹的炒概念。

风云君的观点是，王心凌的确对公司基本面产生了重大影响。

之前风云君写过一篇关于芒果超媒的万字重磅研报。该报告已经把公司的商业模式和财务数据分析得足够全面，大家可以下载市值风云APP去查看全文（如下图所示）。

风云君这里只强调一点，解读芒果超媒的业绩，重点在于分析芒果TV，因为芒果TV是公司的核心业务、核心资产。

下面的分析，将分两步走。第一步是逻辑上的推演。

作为一个以长视频为主的流媒体平台，芒果TV的收入主要有两类：广告招商收入，会员收入。如果王心凌要产生直接影响，必然是对芒果TV的这两项收入产生影响。

王心凌本人现在很佛系，很低调，从爆火到现在她一共也就发了几个抖音视频。个人微博也是隔几天才发一两条动态，很少有互动和讨论。

而且她现在也没有出新的单曲，新的专辑，近期也没有要开演唱会的消息。

也就是说，在《浪姐3》之外，王心凌几乎处于0营业的状态。

如果你是她的歌迷，你想听她唱歌跳舞，或者想了解她的最新动态，那你只能去看《浪姐3》，这意味着一定会有人专门为了她而去开通芒果TV的会员。

第二步是数据上的验证。

根据蝉大师的数据，王心凌开始火的时候，芒果TV的iOS下载量排名迅速蹿升到了应用总榜的第2位，娱乐总榜的第1位。

七麦数据也显示，在5月23日的当天，芒果TV在App Store的下载量排名一度攀升至总榜的第2名，仅次于国家反诈中心APP。

显然，有的人就是为了王心凌才在芒果TV充的会员。

芒果TV的评论区、弹幕区以及播放量也可以侧面反映王心凌对《浪姐3》的影响。

《浪姐3》第一集播的时候，王心凌还没有火。到了第二集播出的时候，节目的弹幕量瞬间猛涨，弹幕刷的全是“王心凌”或者“爱你”。又一次搞成霸屏了。

节目的评论区也是类似。大量热门的高赞评论，几乎都是关于王心凌的。好多还是会员用户的评论。很多会员用户直言，就是为了王心凌才开通的会员。

综合以上信息可知，王心凌不仅提高了芒果TV的会员人数，也带动了《浪姐3》的整体人气。

02  金主爸爸们闻风而动，流量在哪，他们就在哪

有了人气，就有了流量。有了流量，金主爸爸们自然也就找上门来。

这里的金主爸爸主要是指品牌赞助商和广告主们，他们可以给公司带来不菲的广告收入。

《浪姐3》的公开物料显示，《浪姐3》在开播之前，广告合作客户合计有6个。

其中，独家冠名赞助商是旗下的子品牌——金典。其余的4个赞助商分别是合生元、Swisse、力士、德芙。最后再加1个特别鸣谢品牌——护舒宝。

王心凌爆火之后，眼尖的股民发现《浪姐3》的宣传海报上，突然多了两个常驻的金主爸爸。一个是首席合作伙伴——财大气粗的京东集团。还有一个是行业指定——爱玛电动车（注：以上信息均被证实）。

按照行业通常的做法，公司在节目播出之前，会有招商会。那个时候就基本敲定了赞助商名单。但即使如此，也不代表赞助商名单是固定不变的。

有的品牌会观望，会看节目播出之后的市场反应，如果节目人气高，表现亮眼，中途会有广告主跟进来，要么追加投放，要么新增合作。

品牌赞助商的突然增加，显然是由于王心凌的超高人气。如果节目的后续热度还在，不排除还会有新的金主爸爸陆续加入。

王心凌爆火之后，公司采取了哪些措施来提高节目效益？

01  节目的“含凌量”显著提升

根据上一章节的论述，王心凌是实打实地（短期）提高了芒果TV的广告收入和会员收入。

这就是超级顶流的实力：一人直接带动整个节目组，进而影响公司基本面。

夸张点讲，公司业绩已经与王心凌直接挂钩了：王心凌不仅是流量密码，甚至还是公司的财富密码。

站在公司和投资者的立场去看，既然是财富密码，那不如就好好利用一把。

挣钱嘛，生意，不寒碜！

为了打好“王心凌”这张牌，公司主要采取了以下措施。

首先是《浪姐3》中的“含凌量”明显提高。

综艺节目一般都是有剧本的。《浪姐3》有30个参赛女艺人，每个人拿到的剧本是不一样的：有的人拿主线剧本，那就一直待到决赛；有的人拿祭天剧本或者陪跑剧本，中途就会被淘汰出局，离开节目组。

到底谁是主咖，谁充当炮灰，基本取决于公司想捧谁，想押谁。

《浪姐3》正片第一集中，王心凌的镜头少得可怜，她的镜头量基本属于最少的那一档。另外，节目中的某些参赛选手会在舞台表演之前有一个“心路”介绍环节，而王心凌却没有。

在节目开播之前，公司制造的话题声浪中，王心凌也不是公司重点宣传对象。

既没有镜头资源，也不是前期宣传重点，王心凌显然不是公司最想押的宝。

不过，正如风云君在芒果超媒的研报中所指出的，相比电影和电视剧，综艺节目有一个很明显的优势，就是它足够灵活：综艺节目可以根据市场反馈，中途随时更改剧本。

公司请来了30个姐姐，相当于对这30个姐姐进行风险投资。其中任何一个人火了，公司都可以临时调整策略，将资源优先分配给那个火了的人。甚至可以不惜改变整个节目的剧情走向，把主咖也替换掉。

这就是综艺节目的特点。

在王心凌火了之后，《浪姐3》中的王心凌镜头量，尤其是正脸镜头、专属镜头开始大幅增加，“含凌量”提升明显。

有些镜头一看要么是补录的，要么就是后期重新剪辑加上去的。

除了镜头量的增加，关于王心凌的特辑内容也立马多了起来。而且很多节目的标题开始以王心凌为主语命名。这显然是为了让节目更加醒目，更吸引观众。

公司这反应可真够快的。

02  芒果TV紧急上架由王心凌主演的电视剧《爱上查美乐》

芒果台还有一个更鸡贼的操作。

就在王心凌火了之后的6月10日，公司连忙从外部购买版权，在芒果TV重新播放由王心凌主演的电视剧《爱上查美乐》。

对于一家流媒体平台，付费用户的体量和留存度是非常重要的。既然这么多付费用户都是冲着王心凌来的，那索性就放王心凌的电视剧。将这些一次性用户，转化为有效的活跃用户，提高平台的用户粘性。

经过风云君的解读，大家就可以看懂公司的这番骚操作了。

如果后台数据足够好，不排除公司会把王心凌弄成《浪姐3》的主线人物。甚至《浪姐3》结束之后，公司还可能给王心凌安排上新的节目。

《浪姐3》的播放周期要持续3个月左右，目前的节目进度还不到一半，公司完全有足够的操作空间，去迎合市场，迎合观众。

03  霸道总裁粉的核心逻辑：挟股票以令芒果台

风云君当时还非常纳闷，支持王心凌与买公司股票有啥关系？要支持，可以直接去芒果TV买会员，买股票就大可不必啊。两者之间看起来毫无关联性。

芒果TV官网显示，会员价格一个月是25元，一个季度是68元。如果连续包月或者连续包季，价格还会更低。这比一手的芒果超媒股票，可便宜多了。

现在回过头来看，风云君完全明白了这些总裁粉们的逻辑。

如果说年轻人打榜，是给平台打钱。那霸道总裁打榜，就是买公司股票，当公司股东。

其目的就是以市值管理的方式来增加自己的话语权，让公司听他们的话，把王心凌弄成剧本主角。

风云君把这招叫做：挟股票以令芒果台。只是芒果台的会员还不够，还必须成为芒果台的股东。

在一个完善的资本市场，中小投资者的利益也需要得到保障，但这并不意味着公司一定要遵循中小投资者的建议。关键在于，这些建议能不能提振公司的基本面。

根据之前的分析，芒果超媒正遵循着这些霸道总裁们的建议，对王心凌逐渐重视起来。

04  王心凌对公司业绩的最终影响有待进一步确认

关于王心凌事件，风云君还是要提示一下风险。

王心凌确实对公司业绩产生了正面作用，但这个作用只是短期的，它并非最终效果。毕竟节目才播放了不到一半的内容。

公司接下来要面临的第一个风险是：定位模糊化。

芒果TV作为中国最大的头部综艺制作机构，它的定位一直是明确的：芒果TV的大部分用户都是女性，很多综艺节目都是针对女性观众制作的，都是为了满足她们的喜好。

就《浪姐3》本身，其目标观众也一直以女性为主。

但是王心凌这波火了之后，她的受众可不仅仅只有女性，还有之前长期不在公司重点考虑范围内的男性；也不仅仅只有小年轻喜欢王心凌，还有一堆80后90后们。

另外，王心凌与《浪姐3》本身的调性有冲突。

《浪姐》这个系列，一直把“又飒又酷的女强人”当作卖点，把“霸气十足的拽姐”作为招牌。

这些姐姐个性鲜明，性格强势，能够在节目中互怼互撕，制造各种矛盾和冲突。

但是王心凌呢？人送外号“甜心教主”，她出道20多年，走的一直是甜美可爱路线。在《浪姐3》中也是不争不抢。这就完全背离了《浪姐》最初的立意。

喜欢看王心凌的，和喜欢看《浪姐》的，显然不是同一拨人。

如果只迎合王心凌的受众，那就会改变公司原有的定位和商业模式，节目调性也得跟着变，原有的观众可能会流失。而且剧情走向一改，后期制作和剪辑工作也面临较大的不确定性。

如果继续取悦原有的目标用户，那就无法照顾到王心凌的受众。

反正公司现在陷入了一个两难的境地：如果平衡得好，那就可以通吃两边的用户；如果平衡得不好，那两边都不会买账。

公司面临的第二个风险是：节目本身的质量。

王心凌肯定是火遍全网了，但是节目火不火则不一定。能不能把王心凌的热度转化为节目的热度，存在不确定性。

如果王心凌接下来的舞台表现不好，在节目中的表现不够精彩，那整个节目也会受到负面影响。

说到底，还是要看节目整体的质量够不够硬。

综上所述，王心凌的翻红短期来看可以拉动公司业绩。但最终影响，恐怕还是要等到公司的半年报和三季度财报，才能彻底确认。

公司2021年及2022年一季度业绩回顾

01  芒果TV业绩持续增长，有效会员数不断增加

就在《浪姐3》开播之前，芒果超媒披露了2021年年报和2022年一季度财报。

风云君简单回顾一下公司的过往业绩。

芒果超媒是一家国有流媒体公司，实际控制人是湖南广播电视台，湖南广电的强项是文娱节目，尤其是综艺节目。

而芒果TV也继承了这一特点，芒果TV最擅长制造的内容品类就是综艺。

截至2021年末，芒果TV拥有多达26个综艺节目制作团队。光2021年一年，公司就上线了40多部自制综艺节目，这还不包括那些从外部购买的综艺节目。

背靠资源丰富的湖南广电系统，芒果TV能够生产一批高质量的综艺节目，像《浪姐》系列，还有《披荆斩棘的哥哥》就是典型的成功案例。

芒果TV的业绩，基本就取决于它的自制综艺节目的质量。

2018-2021年，芒果TV收入从41.8亿元持续增长至112.58亿元。2021年芒果TV收入的同比增速为24%。

这个增速也还可以，但是相比前几年有所下降。

芒果TV收入分为三类：广告、会员以及运营商。截至2021年末，芒果TV有50%的收入来自广告，30%来自会员。两者合计占芒果TV收入的8成。

这里需要注意的是会员收入。会员收入的同比增速在2019和2020年分别高达108%和93%，可以说一年翻一倍。但是2021年的同比增速只有13%，增长大幅放缓。

显然，造成2021年芒果TV收入增速下滑的主要原因是会员收入增速下滑。

公司给出的解释是，反复发生的疫情严重影响了公司的会员线下运营业务，一些重要的综艺节目的生产进度也被延后。

运营数据方面，芒果TV的有效会员数从2018年的1075万增长至2021年的5040万。

2021年有效会员数同比增速为40%，增长是肯定的，就是增速降低了。

02  版权分销业务拖累公司整体业绩表现

公司整体业绩方面，2020年的净利润值得一提。当年公司出了一个现象级的爆款综艺——《浪姐1》。

这直接导致当年净利润暴增了70.9%。

也是由于《浪姐1》的出现，直接把公司的盈利水平提升了一个档次：公司净利率在2019年为9.26%，到了2020年便跳涨到了14.13%。

净利润的绝对规模也最终在2021年成功迈上了20亿元的大关。

看来啊，想全方位提升财务指标，让公司业绩迈上一个大台阶，还是得靠个别爆款。

另外风云君注意到，芒果TV的业绩增速要明显高于公司整体的业绩增速。主要原因是新媒体互动娱乐内容制作业务拖了公司的后腿。

这个业务名字这么长，看上去很复杂，其实可以简单理解为版权分销业务。该业务是指：公司将自制的综艺节目和影视剧的版权，销售给外部平台（不含运营商）。

从2019年开始，该业务的收入就持续下滑：从2019年的39.2亿元一路下滑至2021年的18.77亿元，占营业收入的比重也从31%不断下降至12%。

这个趋势表明，公司生产的内容，以后大概率只会在公司自己的平台或者与公司有合作关系的运营商平台上播放。

03  2022年一季度业绩出现大滑坡，公司到底出了啥问题？

2022年一季度公司的营收和归母净利润分别为31.24和5.07亿元，分别同比下降了22%和34%。业绩明显出现了大滑坡。

公司给了两个理由：一个是去年同期业绩的基数大，二是新冠疫情反复影响内容生产进度，导致芒果TV一季度重点综艺节目排播延后。

根据公司的安排，《浪姐3》《声生不息》等重点综艺将于二季度陆续上线。

这里有个问题，是不是这些节目在二季度上线，公司业绩就会在二季度迎来反弹呢？

众所周知，文化传媒行业与宏观经济有着很强的相关性，国内上半年经济下行压力较大，这势必会影响到公司的业绩表现。

芒果TV的会员价格不算很贵，几十元就可以搞定，因此，C端的会员收入受到的冲击可能较小。

但是B端的广告收入就不一样了。

经济不景气，下游的企业客户自然会缩减其广告支出预算，而广告收入占芒果TV收入的一半，占公司总营业收入的3成以上。这个影响不得不考虑。

以《浪姐3》为例。《浪姐3》开播之前只有6个品牌赞助商，凭借王心凌个人的影响，又拉来了京东集团和爱玛电动车，目前全部加起来也只有8个。

要知道，当年《浪姐1》共获得40家广告商的赞助；《浪姐2》则有15家广告商，招商金额还创行业最高纪录。

和前两季相比，《浪姐3》的广告主数量出现明显下滑。

21世纪经济报道的记者在5月25日拨打公司董秘的电话，董秘表示：广告主的数量和广告的总体金额不一定有直接关联，不一定是成正比。

话虽然可以这么说，但是你怎么能保证单个广告主的投放金额，会比以前要高呢？而且外部的经济环境也不如往年。

总之，不管未来业绩如何，公司当下最重要的工作就是，紧紧抓住王心凌这个财富密码：王心凌这波爆火，对公司来说绝对是一个千载难逢的商业机会。